Hva er en Insider. Insider er et begrep som beskriver en direktør eller senioransvarlig for et selskap, samt enhver person eller enhet som fordelaktig eier mer enn 10 av selskapets stemmeberettigede aksjer. For insiderhandel er definisjonen utvidet til å omfatte Alle som handler aksjeselskaper på grunnlag av vesentlig ikke-offentlig kunnskap Insidere må overholde strenge krav til opplysning om salg eller kjøp av aksjene i deres selskap. BREAKING DOWN Insider. Securities lovgivning i de fleste jurisdiksjoner har strenge regler på plass for å forhindre Innsidere kan dra nytte av sin privilegerte posisjon for økonomisk gevinst gjennom insiderhandel. Forseelser er straffbare ved å misnøye fortjeneste og bøter, samt fengsel for alvorlige lovbrudd. I USA stiller US Securities and Exchange Commission SEC regler om insiderhandel. Begrepet bærer ofte connotation av ulovlig aktivitet, bedriftens innsidere kan lovlig kjøpe, selge eller handle e aksjer i deres selskap dersom de underretter SEC. Personene i SEC vurderer Insiders. Investors får innsideinformasjon gjennom sitt arbeid som bedriftsledere, offiserer eller ansatte Hvis de deler informasjonen med en venn, familiemedlem eller forretningsforbindelse og personen som mottar Tipsen utveksler aksjer i selskapet, han er også en insider. Ansatte i andre selskaper som er i stand til å få innsideinformasjon, som banker, advokatfirmaer eller visse offentlige institusjoner, kan også være skyldig i ulovlig insiderhandel. Insiderhandel er et brudd på stoler investorer plass i verdipapirmarkedet, og det undergraver en følelse av rettferdighet i å investere. Et tidlig eksempel. I et av de første tilfellene med insiderhandel etter at USA ble dannet, brukte William Duer, assistent til sekretæren for statskassen informasjon han fikk fra hans regjeringens posisjon til å lede sine kjøp av obligasjoner. Albert Wiggin og Stock Market Crash. Wiggin var en respektert leder av Chase Bank som oss ed insiderinformasjon og familieeide selskaper å satse mot egen bank Når aksjemarkedet krasjet i 1929, gjorde Wiggin 4 millioner. I fallout fra denne hendelsen ble 1933 Securities Act revidert i 1934 med strengere regelverk mot insiderhandel. Martha Stewart. Stewart ble dømt for insiderhandel da hun bestilte salg av 4.000 aksjer i ImClone Systems Inc til 50 per aksje bare dager før Food and Drug Administration avviste selskapets nye kreftbruk. Etter kunngjøringen gikk aksjene priset til 10 per aksje For hennes rolle ble Stewart bøtelagt 30.000 og tilbrakt fem måneder i fengsel. Dette nettstedet er ikke lenger aktivt ettersom vi har migrert til et nytt nettsted som heter. Vi vil fortsette å holde innholdet på dette nettstedet for en kort periode, men det kan være utdatert. Academic Research. Academic Studies relatert til Insider Trading. Several akademiske studier har blitt gjort gjennom årene å utforske outperformance av insider handler og spesifikt insider kjøpe Disse studiene har analysert data over flere tiår og har vist at insiderkjøp har en tendens til å overgå det generelle markedet med 6 til 10 2 per år, avhengig av hvilken faglig studie og tidsperiode du ser på. Ifølge Wharton-studien Estimering av avkastning til insider Handel som så på et omfattende utvalg av insidertransaksjoner i løpet av 22 år fra 1975 til 1996, oppnår om lag en fjerdedel av disse unormale avkastningene i løpet av de første fem dagene etter at handelen og halvparten tilfaller i løpet av den første måneden. Du kan lese dette forskningspapiret sammen med flere andre relaterte papirer nedenfor. Lesere A Lesbisk Jeng, Andrew Metrick, Richard Zeckhauser. Universiteter Leslie A Jeng Boston Universitet School of Management. Andrew Metrick Wharton School, University of Pennsylvania og NBER. Richard Zeckhauser John F Kennedy School of Government, Harvard University og NBER. Year of Publication juli 1999.Abstract Dette papiret anslår avkastningen til innsidere når de handler deres firma s sto ck. Vi konstruerer først en rullende kjøpsportefølje som innehar alle aksjer kjøpt av innsidere for en seks måneders periode og en analog salgsportefølje som innehar alle aksjer. solgt av innsidere i seks måneder. Den seks måneders horisonten er valgt for å falle sammen med den korte - sving regel i Securities and Exchange Act fra 1934 en regel som forbyr vinning av innsidere for utligning av handler innen seks måneder. Vi bruker deretter prestasjonsevalueringsmetoder for å analysere avkastningen til kjøps - og salgsporteføljene. Denne tilnærmingen gir en proxy for verdivektet avkastning til innsidehandelstransaksjoner som begynner dagen etter utførelsen og unngår de statistiske vanskelighetene som pesteventestudier på langtidshorisonter. Våre metoder er utformet for å estimere avkastningen opptjent av innsidere selv og dermed avvike fra tidligere insiderhandel litteratur, som fokuserer på informativiteten til insiderhandel for andre investorer. Bruke et omfattende utvalg av rapporterte insider trans handlinger fra 1975 til 1996 finner vi at kjøpsporteføljen tjener unormalt avkastning på mer enn 50 basispoeng per måned. Om lag en fjerdedel av disse unormale avkastningene oppstår i løpet av de første fem dagene etter den første transaksjonen, og halvparten påløper innen den første måned Salgsporteføljen tjener ikke unormalt avkastning Vår porteføljebaserte tilnærming tillater også rettferdig nedbrytning av ytelse med ulike egenskaper. Vi finner at unormale avkastninger til insiderhandel i småbedrifter ikke er vesentlig forskjellig fra de store selskapene, og de øverste ledere ikke tjene høyere unormal avkastning enn andre insidere. Forfatter Joseph E Finnerty. Universitetseksamen ved Business Administration, University of Michigan. Publiseringsår 1974. Sammendrag Den sterke form for den effektive markedshypotesen er opptatt av om alle tilgjengelige offentlige og privat informasjon reflekteres fullt ut i en markedspris for sikkerhet. I forhold til markedsdeltakere, s trong-form sier at ingen har høyere forventet handelsgevinst enn andre bare fordi han har monopolistisk tilgang til informasjon. En test av sterkformen er å avgjøre om innsidere tjener bedre enn gjennomsnittlig fortjeneste fra deres markedstransaksjoner. For å fastslå om markedet er virkelig effektiv, vil innebære å bestemme hvor bra innsidere tar pris i forhold til markedet generelt. Forfatter Jeffrey F Jaffe. Universitet University of Chicago. Year of Publication 1974. Abstrakt Trading av bedriftsoffiserer, styremedlemmer og store aksjonærer, som vanligvis kalles innsidere kommandoer utbredt oppmerksomhet i finansmarkedet. Akademikere er interessert i mengden av spesiell informasjon som insiders har, samt i fortjenesten de tjener fra slik kunnskap. Den gjennomsnittlige investoren søker nyttig informasjon i det offisielle sammendraget om insiderhandel månedlig rapport som viser transaksjoner av selskapets offiserer. Authors Josef Lakonishok og Lee Inmoo. Universitet Josef Lako nishok University of Illinois ved Urbana-Champaign National Bureau for økonomisk forskning NBER. Lee Inmoo Dimensional Fund Advisors. Year of Publication 1998.Abstract Vi dokumenterer insider trading aktiviteter av alle selskaper notert på NYSE, Amex og Nasdaq utveksling i 1975-1995 periode Insiderhandel er vanlig, og i mer enn halvparten av utvalgsselskapene er det i det minste en viss insideraktivitet i et gitt år Generelt sett observeres svært lite markedsbevegelse når insidere handler og når de rapporterer sine handler til SEC Insiders i aggregat er kontraherende investorer Imidlertid forutser de markedsbevegelser bedre enn enkle kontrariske strategier. Innsidere ser også ut til å kunne forutsi tilbakevendende avkastning av verdipapirer. Resultatet er imidlertid drevet av insideres evne til å forutsi avkastning i mindre bedrifter. I tillegg er insiderinnkjøpene mer informativ enn insider sales. Authors James H Lorie og Victor Niederhoffer. University University of Chicago. Year of Publication 1968.Ab inntrengere Insidere er offiserer, styremedlemmer og eiere av ti prosent eller mer av aksjene i selskapene som er notert på New York og American Exchange. Securities and Exchange Commission SEC krever at innsidere informerer Kommisjonen om transaksjoner i De respektive selskapenees felles aksjer og konvertible verdipapirer. SECs interesser i handel med innsidere stammer delvis fra troen på at innsidere ikke bør utnytte deres spesielle muligheter til å vite om utviklingen i selskapene sine for personlig fortjeneste gjennom kortvarig handel. Videre, Kommisjonen mener at informasjon om handel med innsidere skal bli fullt ut offentliggjort til det investerende publikum på grunn av lys som slik handel kan kaste på selskapets fremtidsperspektiver. Authors Michael S Rozeff og Mir A Zaman. Universitetet Michael S Rozeff SUNY ved Buffalo Department of Financial Managerial Economics. Mir En Zaman University of Northern Iowa Institutt for Finance. Year of Pub lisensiering 1988.Abstract Det er ikke overraskende at bedriftens innsidere tjener fortjeneste fra å handle sine aksjer, men det er overraskende at utenforstående kan tjene unormale avkastninger ved å etterligne insiderhandelene ved hjelp av offentlig tilgjengelig informasjon. Vi foreslår at disse uregelmessige avkastningene forklares av størrelse og pris inntjeningsgradseffekter Styring av disse faktorene reduserer outsiderresultatet med halvparten. Den ekstra antagelsen om 2 prosent transaksjonskostnader gjør outsider-fortjenesten null eller negativ. Målt innsidefortjeneste reduseres også sterkt ved å kontrollere størrelses - og prisinntekter. Innsidefortjeneste er en beskjeden 3 prosent per år etter fradrag av en 2-transaksjonskostnadsavgift. Forfatter H Nejat Seyhun. Universitet University of Michigan. Journal of Publication 1992. Sammendrag I dette dokumentet dokumenteres det samlede netto antall åpne markedsinnkjøp og Salg av bedriftsinnsidere i egne firmaer spår opptil 60 prosent av varia I samme studie undersøkes om muligheten for samlet insiderhandel til å forutsi fremtidige aksjeavkastninger skyldes endringer i forretningsvilkår eller bevegelser vekk fra grunnleggende. Evidens tyder på at begge forklaringene bidrar til prediktiv evne til samlet insider trading. Twitter Updates - Følg meg. China Finance Review International. En empirisk analyse av bedriftens innsidehandel trading ytelse. Basert på den volumvektede gjennomsnittsprisen VWAP, foreslår forfatterne en metrisk for å måle handelsprestasjonen til amerikanske bedriftsinnsiders trading alfa. Denne metriske er ren for forurensningseffekten fra innsidernes egne handler. Forfatterne bruker denne metriske for å undersøke om insidere kan slå markedet når de handler. Det er funnet at bedriftens insidere oppnår positiv trading alfa på både kjøp og salg av aksjer i gjennomsnitt. Eksistensen av en positiv trading alpha er robust for å kontrollere for firma-, handels - og insideregenskaper. Viktigere er det funnet bevis for vedholdenhet i bedriftsinnsiders handel ytelse De innsidere som har handlet godt i fortiden fortsetter å handle godt over tid. De som kjører godt i kjøp av aksjer, har også gode resultater i salget. Dette papiret utvider tanken om å slå markedet fra investeringsbransjen til handelsbransjen. Skyrocketing bedriftens insiderhandel gir en naturlig ramme for å undersøke handelsprestasjonen. Funnene som innsidere kan slå markedet i gjennomsnitt når de handler, og det eksisterer utholdenhet i Insidernes tradingprestasjon over tid og langs handelsveiledningen er ny og ny i litteraturen. Dette papiret har også betydning for hvordan man vurderer profesjonelle handelsfolk. Dine tilgangsalternativer.
No comments:
Post a Comment